【华泰证券研究所】每日晨会启明星20190117

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发布时间:2019-01-17 10:16

【华泰证券研究所】每日晨会启明星20190117

2019-01-17 07:35来源:华泰证券研究所银行/贷款/微信

原标题:【华泰证券研究所】每日晨会启明星20190117

买方反馈(公募机构)

大盘观点:整体观点仍偏谨慎,认为今年存在结构性机会,全年行情或较震荡。部分客户对今年春季躁动行情较为谨慎,主要认为热点轮动较快、主线不清晰,缺乏赚钱效应。认为一季度从宏观基本面上来看为全年低点,等待一季度最后一跌,确立市场底部。

行业观点:看好的行业普遍集中在5G、券商、新能车,但也有投资者担心券商短期涨幅太大而选择减仓。

【金融 沈娟(S0570514040002)/郭其伟(S0570517110002)】银行: 监管差异化施策,农商行回归本源(0116)

1月14日银保监会发布《关于推进农商行坚守定位,强化治理提升金融服务能力的意见》。意见针对县域及城区农商行提出了15项的监测考核指标,对农商行进行精细化管理。我们认为重要指标有三个:脱实向虚方面,要求贷款占比高于50%;普惠金融方面,涉农与小微企业贷款占比与增速要求与“两增两控”精神一致,要求涉农及小微企业贷款占比逐年上升至超过80%,以及考核贷款增速超过总贷款增速。意见强调农商行支农支小定位,引导其加强对于涉农贷款和小微企业贷款融资供给,是货币政策疏通传导机制,加强小微信贷供给的重要举措;地域经营方面,重申可贷资金投向当地比例指标要求。据我们对2018年上半年数据的测算,4家县域及城区上市农商行各项贷款占比全部达标,涉农及小微企业贷款占比的达标压力不大。意见还对农商行的股东管理进行了明确,对省联社的管理地位进行了强化。部分农商行面临一定转型压力,压力集中于异地经营,特别是跨区域的资金业务和联合贷款业务。监管层加大实体经济支持力度,我们认为银行业资产规模放量可期,推荐光大银行、招商银行、平安银行、上海银行。

【房地产 韩笑(S0570518010002)】绿地控股(600606,买入): 规模质量双提升,多元业务共协同(0116)

公司发布业绩快报,2018年实现营收3510.1亿元,同比增长20.9%;实现归母净利润116.6亿元,同比增长29.0%;加权平均ROE为17.33%,同比增长2.12个百分点。公司总资产步入万亿时代,地产业务稳健增长,大基建、大金融、大消费多元业务协同并进,业绩略超我们预期。我们上调公司2018-2020年EPS至0.96、1.15、1.38元(前值0.90、1.10、1.31)。参考可比公司2019年6.4倍的PE估值,我们认为公司2019年合理PE估值水平为6-7倍,目标价6.90-8.05元(前值7.65-8.10),维持“买入”评级。

【中小市值 杨洋(S0570517100001)】海顺新材(300501,增持): 药品包装整合者进军日化包装领域(0115)

拟收购上海久诚包装,业务线条有望再一次拓展。公司1月14日晚间发布公告,拟以自有资金2.15亿元收购伍荣先生、林初然先生、缪兴华先生等持有的上海久诚包装有限公司43.015%的股权。交易完成后,公司将持有久诚包装43.015%的股权,伍荣先生、林初然先生、缪兴华先生、朱荣兵先生持有久诚包装56.985%的股权。公司控股股东、实际控制人林武辉先生持有标的公司4.75%的股权,本次交易构成关联交易。我们认为公司拟收购久诚包装是其对产业链拓展的又一次尝试,若收购成功有望带来可观的投资收益,增厚公司业绩。我们预计公司2018年至2020年的EPS为0.81/1.02/1.29元,维持“增持”评级。

【中小市值 孔凌飞/王莎莎/杨洋】中小市值: 建议关注康龙化成

【交运 沈晓峰】东方航空(600115,买入): 2018客座率同比改善,维持“买入”

【有色 李斌/邱乐园/孙雪琬】兴业矿业(000426,增持): 白银优质资源企业,矿产水平持续提升

【交运 沈晓峰】中国国航(601111,买入): 客座率略降,二机场搬迁提供利好

【中小市值 孔凌飞/王莎莎/杨洋】中小市值: 建议关注七彩化学

【策略 曾岩/藕文】策略: 虽然迟到但不缺席返回搜狐,查看更多

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